日上集团半年报解读:营收、归母利润均创上市以来新高双核驱动成

  原标题:日上集团半年报解读:营收、归母利润均创上市以来新高,双核驱动成逆势关键

  2021年上半年,钢材行业的下游出口企业比较纠结。一来是国内钢材价格一路上涨,二来海外受疫情影响跨境运输严重受阻。【观澜财经】却发现,国内商用车钢轮最大出口商——日上集团顶住压力、逆势而上,截至今年6月30日,不仅营收、净利润创新高,在二级市场中也是后程发力,表现突出。

  统计数据显示,2月8日,日上集团股价触及上半年最低点,但随后便迎来了一波触底反弹,6月22日股价来到上半年最高点。此外,业绩层面也超市场预期,半年营业收入20.06亿元,完成证券机构对其全年营收预测的57.43%,超出序时进度7.43个百分点。

  根据日上集团8月30日公布的《厦门日上集团股份有限公司2021年半年度报告》显示,顶住压力后的日上集团在上半年取得了非常亮眼的成绩,营业收入20.06亿元,归母利润7020.8万元,二者均达到了2011年上市以来的最高值。这其中车轮业务以及钢结构业务两大主业的双核驱动,成为日上集团逆势的关键。

  厦门日上集团股份有限公司(简称“日上集团”,股票代码:SZ.002593)创立于1995年8月,公司一直专注于金属制品的研发、制作与销售,已成为集汽车车轮、钢结构+预制墙板+楼承板+金属围护系统于一体,在区域市场竞争实力较强的综合性金属制品企业。

  日上集团中报数据显示,公司半年共实现营业总收入20.06亿元,同比增长53.2%,归母净利润7020.8万元,同比增长80.4%,两项数据均创日上集团上市以来的新高。

  此外,公司2021半年度营业成本18亿,同比增长56.4%,高于营业收入53.2%的增速,导致毛利率下降1.8%。期间费用率为5.1%,较去年下降2.7%,费用控制合理。经营性现金流由-8184.4万增加至1.5亿,同比上升285%。

  2021年以来,日上发挥国内、国外业务的互补作用,依托齐全的产品链及海内外工厂布局。凭借内需拉动和海外工厂创利,上半年车轮业务实现营业收入8.71亿元,比上年同期增长51.07%。其中国内钢轮收入3.45亿元,同比去年增长32.41%;钢圈出口销售收入5.26亿万元,较去年同期增长66.50%。

  今年3月,东吴证券发布了针对日上集团2020年业绩的研究报告,给出了疫情拖累出口业务,业绩不及预期的综合评价。

  日上集团作为国内最大的商用车钢轮出口商,海外市场是其重要的利润来源,在出口业务遇阻的情况下,2020年公司仅实现归母利润7850.58万元,较上年同期下降4.72%。但今年上半年,国内下游汽车行业发展良好,为日上集团带来了强大的内需支撑。

  汽车车轮行业处于整车制造生产企业的上游,其周期性、地域性、季节性主要受整车厂商的影响。根据中国汽车工业协会发布的数据显示,2021年1-6月我国汽车产销量为1256.9万辆和1289.1万辆,同比分别增长24.2%和25.6%。其中商用车上半年产销分别完成273.0万辆和288.4万辆,同比分别增长15.7%和20.9%。

  面对增长迅速的内需市场,日上集团经过多年的积累已早早搭建起了完备的营销渠道。在国内商用车原配市场方面,日上集团已经进入了中集车辆、金龙集团、上汽红岩、中国重汽、吉利汽车、大运汽车、东风柳汽等多家大型商用车厂的供应商体系。上述供应商体系中的7家汽车品牌,有5家汽车品牌及其总公司跻身“2021年1-6月中国品牌商用车销量前十五名企业集团”。

  出口创利方面,www.13967f.com!日上集团合理的海内外工厂布局为其带来了十分可观的利润贡献。目前日上共拥有四川、厦门、越南三个钢圈生产基地,其中,四川工厂的产能主要应对国内市场,厦门工厂主要应对海外和国内市场,越南工厂主要应对美国、欧盟等征收反倾销反补贴税的海外市场。

  值得注意的是,在众多生产基地中,越南基地在上半年营业收入2.17亿元,营收占比仅为7.09%的情况下,却实现营业利润4352.42万元,净利润3473.33万元,利润贡献率高达47.88%和48.69%。

  对此日上集团在中报中表示,公司出口业务增长态势迅猛,越南工厂订单已经饱和,公司也在考察泰国或其他东南亚国家的投资机会,寻找合适的投资地复制“越南模式”。

  钢结构业务与汽车车轮业务共同组成了日上集团的两大主业,除上述车轮业务外,日上集团在钢结构业务层面近年来也始终保持着较为稳定的增长。

  目前,日上集团着重深耕石化/设备钢结构工程、市政/桥梁及轨道交通、大型高端工业厂房、高层钢结构建筑等四大细分领域的钢结构业务。尤其在石化/设备钢结构工程领域,日上集团的龙头地位日趋稳定,公司石化钢结构工程营收占钢结构业务总营收的50%以上。

  今年上半年日上集团钢结构业务实现营业收入9.14亿元,同比增长47.63%。即便在疫情最为严重的2020年上半年,日上集团钢结构业务仍然实现了6.19亿元的营业收入,较上年同期增长了3.49%。

  资质层面,日上集团资质实力雄厚,目前已获得的资质包括:钢结构工程设计专项甲级资质、建筑工程设计综合乙级资质、钢结构工程专业承包壹级资质、房建工程施工总承包二级资质、中国钢结构制造企业特级资质;已通过的体系认证包括:ISO9001质量体系认证、GB/T50430工程建设施工企业质量管理规范认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS45001职业健康安全管理体系认证、欧盟CE认证、欧标ISO-3834认证、美标和欧标焊工资格认证、美国钢结构协会AISC认证、加拿大焊接协会CWB认证等。

  项目经验层面,十几年来日上集团完成了跟日本JGC、日本千代田、日本三菱、台湾中鼎、美国福陆、法国德希尼布、意大利泰克尼蒙特、美国CB&I、中石化SEG、中石油寰球等几十家大型国际EPC公司的长期项目合作。工程业绩突出,尤其在设备钢结构领域积累了丰富的项目管理经验,在石油化工、能源电厂行业的设备钢结构制造领域已经树立起了NCC的高度信誉和品牌。

  上半年主要延续执行或新承接的项目30余项,其中分布在福建地区的项目有宁德时代车里湾项目、漳州奇美化工项目、厦门天马微柔性面板项目、泉州利郎物流园、泉州利郎物流园、厦门医学院体育馆、厦门永同昌北站3#楼等。

  进入三季度以来,日上集团在二级市场的表现十分强势,截至2021年9月3日收盘,日上集团报收于4.32元,较二季度末的3.72元上涨16.13%。8月30日盘中最高价曾至4.49元,触及2021年以来最高点。

  技术研发与政策导向相契合、上游原材料市场传来利好,这两点因素或为此轮涨势的支撑点。

  技术研发层面日上集团顺应政策发展。随着国家碳中和、碳减排的实施,对汽车车轮行业的环保、节能要求日趋严格,日上集团在轻量化钢轮产品上进行了积极探索,并且成果显著。公司在中报中披露称,公司已利用自有车轮试验室同首钢合作成立车轮钢试验基地,共同研发优质车轮高强钢用于生产轻量化钢轮产品。其中抗拉强度达590Mpa高强材料,已大批量运用于15寸、16寸、17.5寸、19.5寸、22.5寸等各规格全系列产品,年产销量超过100万只。

  此外,其锻造铝轮凭借重量轻、操控性好、散热好、轮胎磨损少、残值可回收等优点已开始应用于城市公交、www.78864.com。快递物流车、危废特种车辆等高端商用车,新型重卡的转向轮也开始替换为锻造铝轮。根据日上集团透露,目前其锻造铝轮技术已经成熟,开发的各种规格产品已通过史密斯、TUV认证,并且公司将采取非公开发行股份的方式募集资金,推动锻造铝轮快速发展。

  上游原材料市场方面也呈现出利好局面。此前,国内钢材价格曾在上半年急速拉升,导致下游制造企业成本上升。上半年日上集团在毛利率、经营活动产生的现金流量净额层面都受到了较大影响,其一季度现金流量净额达到-1.71亿元。

  但根据最新的钢材综合价格指数(CSPI)显示,钢材价格在5月14日达到174.81的峰值后,呈现出震荡下行的趋势。8月20日下降至149.9,较最高点下降了24.91。

  纵观日上集团的供应链两端,不管是下游国内汽车产业还是上游原材料市场,都释放出较为积极的信号,加之其自身的技术研发与国家政策导向的高度契合。两方面因素都或对其二级市场表现产生潜在影响。

  *注:本文内容由日上集团半年报及行业报告整理而来,不构成投资建议。股市有风险,入市需谨慎。返回搜狐,查看更多